BREAKING DOWN Warrant. Warrants är på många sätt liknande alternativ men några viktiga skillnader skiljer dem. Teckningsoptioner utgives vanligtvis av företaget självt, inte en tredje part, och de handlas över disken oftare än på utbyte. Investerare kan inte Teckningsoptioner som de kan välja Till skillnad från alternativ med undantag av personaloptioner är teckningsoptioner utspädningsbara när en investerare utövar sin teckningsoption, hon mottar nyemitterat aktie snarare än redan utestående aktieoptioner. Teckningsoptioner tenderar att ha mycket längre perioder mellan emission och utgång än Val av år i stället för månader. Räntebärande personer betalar inte utdelning eller kommer med rösträtt Investerare lockas till teckningsoptioner som ett sätt att utnyttja sina ställningstaganden i en säkerhet, säkring mot nackdel, till exempel genom att kombinera en uppsättningsorder med en lång position i Den underliggande aktien eller utnyttjande av arbitrage möjligheter. Warrants är inte längre mycket vanliga i USA men är tungt handlade i Hong Kong, Tyskland Och andra länder. Typ av teckningsoptioner. Traditionella teckningsoptioner utfärdas i samband med obligationer som i sin tur kallas optionsobligationer, som ett slags sötningsmedel som gör det möjligt för emittenten att erbjuda en lägre kupongränta. Dessa teckningsoptioner är ofta avtagbara vilket innebär att de kan Separeras från obligationen och säljs på sekundärmarknaden före utgången. En avtagbar warrant kan också utfärdas i samband med önskad aktie, ofta måste teckningsoptionen säljas innan investeraren kan samla in utdelningar. Vederlag eller bröllopsoptioner kan inte lösas och investeraren måste Överlåta obligationen eller det preferenta beståndet som teckningsoptionen är knuten till för att utöva det. Naken teckningsoptioner utfärdas på egen hand utan åtföljande obligationer eller preferenslagret. Överkända teckningsoptioner utfärdas av finansinstitut snarare än företag, så ingen ny aktie utfärdas när de omfattas Teckningsoptioner utnyttjas I stället täcker teckningsoptionerna att den utfärdande institutionen redan äger de underliggande aktierna eller kan på något sätt Förvärva dem De underliggande värdepapperen är inte begränsad till eget kapital, som med andra typer av teckningsoptioner, men kan vara valutor, råvaror eller ett antal andra finansiella instrument. Teckningsoptioner. Teckningsoptioner kan vara svåra och tidskrävande, som de är för De flesta är inte noterade på börser och uppgifter om warrantemissioner är inte lättillgängliga gratis. När en teckningsoption listas på ett börs är dess tickersymbol ofta symbolen för bolagets stamaktie med en W som läggs till i slutet. Exempelvis är Abeona Therapeutics Inc s ABEO-teckningsoptioner listade på Nasdaq under symbolen ABEOW I andra fall kommer en Z att läggas till eller ett brev som anger den specifika frågeställningen A, B, C. Varanter handlar i allmänhet mot premie som är föremål för tid Förfallodagen när utgångsdatumet närmar sig Som med alternativ kan teckningsoptioner prissättas med Black-Scholes-modellen. GAAP Hur klassificeras teckningsoptioner. Relevanta artiklar. Enligt god redovisningssed eller GAAP måste företagen redovisa sina tillgångar , Skulder och eget kapital i en balansräkning som överensstämmer med vissa redovisningsstandarder Enligt dessa standarder rapporterar ett företag vanliga teckningsoptioner som egetkapitalinstrument. Men vissa omständigheter kräver att vissa teckningsoptioner klassificeras som skulder istället. Redovisningsrådet, eller FASB, är Ansvarig för organisering och publicering av GAAP. Warrants as Equity. Warrants ger innehavaren rätt att köpa ett visst antal aktier från det utfärdande företaget till ett fast pris - aktiekursen - före eller före bokslutets utgångsdatum. Liknar ett köpoption, med undantag för att ett utnyttjat alternativ konverterar till aktier som levereras av optionsleverantören i stället för aktier från emittenten och köpoptioner har vanligtvis kortare utgångsperioder. Eftersom en optionsinnehavare kan ta emot emittentaktier klassificerar emittenten vanligtvis teckningsoptioner som Egetkapitalinstrument och bär sitt värde i teckningsoptionerna inbetalda kapitalkonton i aktieägarna På balansräkningen Företag som är stora och små kan använda teckningsoptioner för att skaffa kapital. Kvalificerade teckningsoptioner. Under FASB s Redovisningsstandarder kodificering 480 bör företagen klassificera puttable warrants som skulder snarare än eget kapital. Ett sälj är ett alternativ som gör det möjligt för köparen att tvinga Säljaren att köpa tillbaka eller lösa in alternativet till ett visst pris Normalt ligger detta pris under warrantens pris, vilket ger ett visst skydd för att motivera köpare, även om warrantnivån inte överträffar aktiekursen. Till exempel, anta Company X-puttable warrants har ett aktiekurs om 15, vilket innebär att de är lönsamma att motivera innehavare när det underliggande aktiekursen stiger över 15 a-aktie. Om säljkursen är 13 kan köpare emellertid lösa in varje teckningsoption för 13 i kontanter från emittenten. Aktier. Om innehavaren kan lösa in en teckningsoption för puttable aktier är det en annan anledning att klassificera det som en skuld enligt ASC 480. Teckningsoptionen själv har inte ett säljalternativ, men unde Aktieinnehav De underliggande aktierna kan vara vanliga eller föredragna aktier När aktiekursen stiger över teckningsoptionspriset kan teckningsoptionsinnehavaren lösa in teckningsoptionen för puttable aktier och omedelbart tvinga emittenten att återköpa aktierna till ett fast pris. Detta arrangemang Är fördelaktigt för en optionsinnehavare när säljkursen är högre än det aktuella marknadspriset för aktierna. Ett gemensamt kännetecken för puttable warrants och puttable aktier är att emittenten kan behöva betala kontant till innehavaren. Variable-Share Warrants. En typ av Teckningsoption kan lösas in för ett fast värde av aktier i stället för ett fast antal aktier Eftersom denna funktion tar bort innehavarens marknadsrisk kräver ASC 480 att emittenten behandlar dessa teckningsoptioner som en skuld. Till exempel, anta att en investerare innehar teckningsoptioner som kan konverteras till 100 000 i emittentens stamaktie Vid avräkning kommer investeraren att få antalet aktier till aktuella marknadspriser som har ett värde på 100 000. Mer artiklar. Verkligt värde redovisningsfördelar eller nackdelar med Fair Value Accounting. Redovisning Information Egenskaper för Redovisningsinformation. GAAP-kapitaliseringströskel om GAAP-kapitaliseringströskeln. GAAP Vs IAS GAAP Vs IAS. Finansiell rapportering för personaloptioner skulder eller eget kapital. Se denna artikel som Barth, ME Hodder, LD Kasznik, R 2004 SFAS nr 123 aktiebaserad kompensationskostnad och aktiemarknadsvärden. Bokföringsgranskningen, 79 251 275 CrossRef Google Scholar. Aboody, D Barth, ME Kasznik, R 2006 Skal företagen underskatta aktieoptionsbaserade kompensationsutgifter som beskrivs under SFAS 123 Översyn av redovisningsstudier, 11 429 461 CrossRef Google Scholar. Ball, R Sadka, G Sadka, R 2009 Aggregate Resultat och tillgångspriser Journal of Accounting Research, 47 5, 1097 1133 CrossRef Google Scholar. Balsam, S 1994 Utvidga metoden för redovisning av aktierättningsrätter till personaloptioner Bokföringshorisonter, 8 52 60 Google Scholar. Barth, ME Beaver, WH Landsman, WR 1998 Relativ värderingsroll av eget kapital bokfört värde och nettoresultat som en funktion av finansiell hälsa Journalen för redovisningsekonomi, 25 1 34 CrossRef Google Scholar. Barth, ME Hodder, LD Stubben, SR 2008 Verkligt värde redovisning av skulder och egen kreditrisk Redovisningsgranskningen, 83 3, 629 664 CrossRef Google Scholar. Barth, ME Konchitchki, Y Landsman, WR 2013 Kostnad för kapital och resultatöversyn Journalen för redovisningsekonomi, 55 206 224 CrossRef Google Scholar. Bartov, E Mohanram, P Nissim, D 2007 Ledningsbefogenhet och de ekonomiska determinanterna för den beskrivna volatilitetsparametern för värdering av ESO: s granskning av redovisningsstudier, 12 1, 155 179 CrossRef Google Scholar. Beaver, W Kettler, P Scholes, M 1970 Mellan Marknadsbestämda och bokföringsbestämda riskåtgärder Redovisningsrevisionen, 4 654 681 Google Scholar. Black, F Scholes, M 1973 Prissättningen av optioner och företagsansvar Journal of Political Economy, 81 3, 637 CrossRef Google Scholar. Botosan, C Plumlee, M 2005 Bedömning av alternativa proxyer för det förväntade riskpremiet Redovisningsöversynen, 80 1, 21 53 CrossRef Google Scholar. Carpenter, J 2000 Stiger alternativutjämningen ma Nagerial Risk Appetite Journal of Finance, 55 5, 2311 2331 CrossRef Google Scholar. Carrizosa, R 2010 Marknadsaktörer utvärdering av den ekonomiska substansen av konvertibel skuld Arbetande papperen New York University. Cheng, CSA Liu, CZ Newberry, K Reichelt, KJ 2007 Bör föredragna aktier klassificeras som en skuld Bevis från underförstådd kostnad för eget kapital Arbetande papperen Louisana State University. Cheng, CSA Liu, CZ Reichelt, KJ 2011 En empirisk analys av risk - och ansvarskomponenter Arbetsblad Louisana State University. Clark, MW 1993 Entity Teori, modern kapitalstruktursteori och skillnaden mellan skuld och eget kapital Accounting Horizons, 7 3, 14 31 Google Scholar. Coles, J Daniel, N Naveen, L 2006 Ledande incitament och risker Tidsskrift för finansiell ekonomi, 79 431 468 CrossRef Google Scholar. Core, J Guay, W 2001 Optionsoptionsplaner för icke-verkställande anställda Journal of Financial Economics, 61 2, 253 287 CrossRef Google Scholar. Core, J Guay, W Larcker , D 2008 Pennens kraft och verkställande ersättning Journal of Financial Economics, 88 1, 1 33 CrossRef Google Scholar. Daves, P Ehrhardt, M 2007 Konvertibla värdepapper, personaloptioner och kostnaden för eget kapital Finansiell granskning, 42 2, 267 288 CrossRef Google Scholar. DeFusco, R Johnson, R Zorn, T 1990 Effekten av verkställande optionsprogram på aktieägare och obligationsinnehavare Journal of Finance, 45 2, 617 628 CrossRef Google Scholar. Fama, E franska, K 1993 Gemensam risk Faktorer i avkastningen på aktier och obligationer Journal of Financial Economics, 33 1, 3 56 CrossRef Google Scholar. Finansiell redovisningsstandardkommitté FASC 2001 Utvärdering av FASB: s föreslagna redovisning av finansiella instrument med egenskaper för skulder, eget kapital eller båda redovisningshorisonterna, 15 4, 387 400 CrossRef Google Scholar. Finansiella redovisningsstandarder styrelsen 1985 Redogörelse för finansiella redovisningsbegrepp nr 6 delar i bokslutet Norwalk, CT FASB Google Scholar. Financial Redovisningsstandardstyrelsen 1990 Skillnad mellan skulder och eget kapitalinstrument och redovisning av instrument med egenskaper för både Norwalk, CT FASB Diskussionsmemorandum, FASB Google Scholar. Finansiell redovisningsstandard Styrelse 2007 Inledande synpunkter Finansiella instrument med egenskaper av eget kapital Finansiell bokslutsserie nr 1550 100 Norwalk, CT FASB Google Scholar. Finansiella redovisningsstandarder Styrelsen 2010 Redovisning av finansiella redovisningskoncept nr 8 konceptuella ramar för finansiell rapportering Norwalk, CT FASB Google Scholar. Galai, D 1989 En notering om jämviktsordningsprissättning och redovisning av verkställande aktieoptioner Journalen för redovisningsforskning, 27 2, 313 315 CrossRef Google Scholar. Galai, D Schneller, M 1978 Prissättning av teckningsoptioner och värdet av företaget Journal of Finance, 33 1333 1342 CrossRef Google Scholar. Gow, I Ormazabal, G Taylor, D 2010 Korrigering för cross - Sektions - och tidsserieberoende i redovisningsforskning Redovisningsöversynen, 85 2, 483 512 CrossRef Google Scholar. Hamada, R 1969 Portföljanalys, marknadsjämförelse och företagsfinansiering Journal of Finance, 24 1, 13 31 CrossRef Google Scholar. Hamada, R 1972 Effekten av företagets kapitalstruktur på den systematiska risken för Gemensamma beståndet Journal of Finance, 27 2, 435 452 CrossRef Google Scholar. Hanlon, M Rajgopal, S Shevlin, T 2004 Stora bevis på förhållandet mellan aktieoptioner och riskupptagande Arbetande papper, University of Washington. Hillegeist, SA Keating, EK Cram, DP Lundstedt, KG 2004 Bedömning av sannolikheten för konkurs Granskning av bokföringsstudier, 9 5 34 CrossRef Google Scholar. Hopkins ordförande och huvudförfattare, P Botosan, C Bradshaw huvud medförfattare, M Callahan, C Ciesielski, J Farber , D et al 2009 Svar på FASB: s preliminära syn på finansiella instrument med egenskaperna hos aktiekapitalet nr 1550 100 2008 Redovisningshorisonter, 23 1, 85 100 CrossRef Google Scholar. Hull, J White, A 2003 Redovisning för anställda Yee aktieoptioner Arbetande papper, University of Toronto. Ingersoll, J 1977 En contingent-claims värdering av konvertibla värdepapper Journal of Financial Economics, 4 3, 289 321 CrossRef Google Scholar. International Accounting Standards Board 2003 Internationell redovisningsstandard 32 finansiella instrument Presentation London, Storbritannien International Accounting Standards Board Google Scholar. International Accounting Standards Board 2004 Internationell finansiell rapporteringsstandard 2 aktiebaserad betalning London, Storbritannien International Accounting Standards Board Google Scholar. Jegadeesh, N Titman, S 1993 Återgår till att köpa vinnare och sälja förlorare Konsekvenser för aktiemarknaden Effektivitet Journal of Finance, 48 65 91 CrossRef Google Scholar. Kirschenheiter, M Mathur, R Thomas, J 2004 Redovisning av personaloptioner Bokföringshorisonter, 18 2, 135 156 CrossRef Google Scholar. Lambert, RA Larcker, DF Verrecchia, RE 1991 Portfolio Överväganden vid värdering av verkställande ersättning Journal of Accounting Re Sök, 29 1, 129 149 CrossRef Google Scholar. Landsman, W Peasnell, K Pope, P Yeh, S 2006 Vilket sätt att redovisa personaloptionerna återspeglar bäst marknadsprissättning Översyn av redovisningsstudier, 11 203 245 CrossRef Google Scholar. Li, F Wong, F 2005 Personaloptioner, kapitalvärdering och värdering av optionsrätter med hjälp av en warrant-prismodell Journal of Accounting Research, 43 1, 97 131 CrossRef Google Scholar. Maines, L Bartov, E Beatty, A Botosan, C 2004 Utvärdering av IASB: s föreslagna redovisnings - och upplysningskrav för aktiebaserad betalning Redovisningshorisonter, 18 1, 65 76 CrossRef Google Scholar. Merton, RC 1974 om prissättningen av företagsskulden Räntestrukturen för räntorna Journal of Finance, 29 449 470 Google Scholar. Modigliani, F Miller, MH 1958 Kostnaden för eget kapital, företagsfinansiering och teorin om investering Amerikanska ekonomiska granskningen, 48 3, 261 297 Google Scholar. Modigliani, F Miller, MH 1963 Företagsskatt och kostnad av Kapital A-korrigering Amerikanska ekonomiska granskningen, 53 3, 433 443 Google Scholar. Noreen, E Wolfson, M 1981 Equilibrium warrant pricing modeller och redovisning av verkställande aktieoptioner Journal of Accounting Research, 19 2, 384 398 CrossRef Google Scholar. Ohlson, J Penman , S 2005 Skulder mot eget kapital Redovisning av fordringar beroende på företagens stamaktieförmåga med särskild uppmärksamhet på ersättningsalternativ för anställda Arbetspapper, Columbia Business School. Pastor, L Veronesi, P 2003 Aktievärdering och lärande om lönsamhet Journal of Finance, 58 5, 1749 1789 CrossRef Google Scholar. Rajgopal, S Shevlin, T 2002 Empiriska bevis på förhållandet mellan aktieoptionsersättning och riskutnyttjande Journal of Accounting and Economics, 33 145 171 CrossRef Google Scholar. Robichek, K Myers, S 1966 Problem i teorin om Optimal kapitalstruktur Journalen för finansiell och kvantitativ analys, 1 2, 1 35 CrossRef Google Scholar. Rubinstein, ME 1973 En medelvärdessyntes av corpo Betygsätt finansiell teori Journal of Finance, 28 1, 167 181 CrossRef Google Scholar. Sacho, Z Oberholster, J 2005 Skulle IASB överväga att utdelningsdatum redovisar utestående personaloptioner Meditari Accountancy Research, 13 2, 89 106 CrossRef Google Scholar. Schultz , G Trautmann, S 1994 Robusthet av options-liknande teckningsvärdering Journalen av bankfinansiering, 18 5, 841 859 CrossRef Google Scholar. Terando, W Shaw, W Smith, D 2007 Värdering och klassificering av bolagets utgivna pengar och andelar. Kvantitativ finans och redovisning, 29 3, 223 240 CrossRef Google Scholar. Ukhov, en 2004-prissättning av warrants med observerbara variabler Journalen för finansiell forskning, 27 3, 329 339 CrossRef Google Scholar. Williams, M Rao, R 2006 VD-optioner och aktierisk Incitament Journalen för Business Finance Accounting, 33 1, 26 49 CrossRef Google Scholar. Copyright information. Springer Science Business Media New York 2013.Authors and Affiliations. Mary E Barth. Email author. Leslie D Hodder. Stephen R Stubben.1 Stanford University Stanford USA.2 Indiana University Bloomington USA.3 University of North Carolina på Chapel Hill Chapel Hill USA. Om denna artikel.
No comments:
Post a Comment